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下列各项中,属于影响资本结构的外部因素有()。
A、成长性
B、管理层偏好
C、资本市场
D、行业特征
正确答案：公需科目题库搜索D,小助理Weixin（xzs9519）
答案解析：影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。
下列说法中,错误的有()。
A、导致市场有效的条件有三个:理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。在三者完全具备的情况下,市场是有效的
B、如果市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息,则市场是有效的
C、市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计
D、市场有效性要求所有的非理性预期都会相互抵消
正确答案：公需科目题库搜索CD
答案解析：导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的。选项A不正确。假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计，选项C不正确。市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价，选项D不正确。
某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元,现拟实施10送2的送股方案,如果盈利总额和市盈率不变,则送股后的每股收益和每股市价分别为()元。
A、1.2和20
B、1.2和26
C、1和18
D、1和21.6
正确答案：公需科目题库搜索,继续教育助理weixin【xzs9529】
答案解析：送股比例＝2/10＝20%，因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.2/（1＋20%）＝1（元）；因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率＝21.6/1.2＝18，因此，送股后的每股市价＝18×1＝18（元）。
共同基金的经理们根据公开信息选择股票,不可能获得超额收益的市场有()。
A、弱式有效市场
B、半强式有效市场
C、强式有效市场
D、无效市场
正确答案：公需科目题库搜索C
答案解析：如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。共同基金的经理们根据公开信息选择股票，他们的平均业绩应当与市场整体的收益率大体一致。强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息。共同基金的经理们根据公开信息选择股票，他们的平均业绩也应当与市场整体的收益率大体一致，不可能获得超额收益。
在没有企业所得税的情况下,下列有关MM理论的说法正确的有()。
A、企业的资本结构与企业价值有关
B、无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变
C、有负债企业的加权平均资本成本=风险等级相同的无负债企业的权益资本成本
D、企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险
正确答案：公需科目题库搜索CD
答案解析：在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本＝加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情
下列关于股利理论的表述中,不正确的是()。
A、股利无关论认为,在完美资本市场的条件下,投资者并不关心公司股利的分配,股利的支付比率也不影响公司的价值
B、“一鸟在手”理论认为,为了实现股东价值最大化目标,企业应该实施低股利分配率的股利政策
C、代理理论认为,实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本
D、信号理论认为,股利分配政策可以向市场传递企业的信息,一般而言随着股利支付率增加,企业股票价格应该是上升的,随着股利支付率下降,企业股票价格应该是下降的
正确答案：公需科目题库搜索
答案解析：“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。
某公司年息税前利润为1200万元,假设息税前利润可以永续,该公司永远不增发或回购股票,净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元,平均所得税税率为25%(永远保持不变),企业的税后债务成本为6%(等于负债税后利息率),市场无风险利率为5%,市场组合收益率为10%,该公司股票的贝塔系数为1.4,年税后利息永远保持不变,权益资本成本永远保持不变,则股票的市场价值为()万元。
A、7100
B、7200
C、7000
D、10000
正确答案：公需科目题库搜索
答案解析：权益资本成本＝5%＋1.4×（10%－5%）＝12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量＝股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值＝股权现金流量/权益资本成本＝股利/权益资本
关于股利相关论,下列说法不正确的是()。
A、税差理论认为,如果不考虑股票交易成本,企业应采取低现金股利比率的分配政策
B、客户效应理论认为,公司在制定或调整股利政策时,不应该忽视股东对股利政策的需求
C、“一鸟在手”理论认为,公司股利支付率越高,股权价值越大
D、信号理论认为,处于成熟期的企业,增发股利,企业股票价格应该是上升的
正确答案：公需科目题库搜索
答案解析：信号理论认为通常情况下，随着股利支付率增加，股票价格应该是上升的；但增发股利向股东和投资者传递的不一定都是好消息，如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的。
下列有关财务困境及其成本的说法中正确的有()。
A、现金流与资产价值稳定程度低的企业,发生财务困境的可能性相对较大
B、现金流稳定可靠、资本密集型的企业,发生财务困境的可能性较小
C、高科技企业发生财务困境的成本可能会很低
D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高
正确答案：公需科目题库搜索B
答案解析：企业财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性以及行业特征。如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户与核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境的成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。
某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元,公司的无税股权资本成本为14%,债务税前资本成本为6%,公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率,则债务利息抵税的价值为()万元。
A、142.86
B、333.33
C、60
D、45
正确答案：公需科目题库搜索
答案解析：税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.