某企业基期的销售额为1500万元,经营性资产和经营性负债占销-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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某企业基期的销售额为1500万元,经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为90%和30%,计划销售净利率为10%,股利支付率为60%,如果企业的销售增长率为8%,预计该企业的外部融资需求量为()万元。

A、9.8

B、7.2

C、8.6

D、8

正确答案:B

答案解析:外部融资需求量=(90%-30%)×1500×8%-1500×(1+8%)×10%×(1-60%)=7.2(万元)

某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需追加筹资200万元,其筹资方式有两个:一是全部按面值发行普通股:增发4万股,每股面值50元;二是全部筹借长期债务:债务利率为8%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。

A、110

B、60

C、100

D、80

正确答案:D

答案解析:借款筹资方式的每股收益=[(EBIT-24-200×8%)×(1-25%)]/10,权益筹资方式的每股收益=[(EBIT-24)×(1-25%)]/(10+4),令两者相等,解得EBIT=80万元。

某公司普通股的贝塔系数为1.25,此时一年期国债利率为6%,市场上所有股票的平均风险收益率为8%,则该股票的资本成本为()。

A、12.5%

B、14%

C、16%

D、8.5%

正确答案:C

答案解析:风险收益率=贝塔系数×(Rm-Rf),市场组合的贝塔系数=1,“市场上所有股票的平均风险收益率”指的是市场组合的风险收益率,即指的是贝塔系数=1时的风险收益率,因此,市场上所有股票的平均风险收益率=1×(Rm-Rf)=(Rm-Rf),根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25×8%=16%。如果把题中的“市场上所有股票的平均风险收益率为8%”改为“市场上所有股票的平均收益率为8%”,

东方公司取得3年期长期借款20万元,年利率6%,每年付息一次,到期一次还本,借款费用率为0.2%,企业所得税税率为25%,则按照一般模式计算的该项借款的资本成本率为()。

A、3.64%

B、4.51%

C、4.32%

D、3.25%

正确答案:B

答案解析:资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=年资金占用费/[筹资总额×(1-筹资费用率)]=20×6%×(1-25%)/[20×(1-0.2%)]=4.51%。

甲公司目前的资本总额为2000万元,其中股东权益800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构,目标资本结构为股东权益50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元,个别资本成本率预计分别为:银行借款7%,公司债券12%,股东权益15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为()。

A、13.1%

B、12%

C、8%

D、13.2%

正确答案:A

答案解析:筹集的1000万元资金中股东权益、长期借款、公司债券的目标价值分别是:股东权益(2000+1000)×50%-800=700(万元),长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元),公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元),所以,目标价值权数分别为70%、20%和10%,边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。【提示】目标价值是

下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。

A、实际销售额等于目标销售额

B、实际销售额大于目标销售额

C、实际销售额等于盈亏临界点销售额

D、实际销售额大于盈亏临界点销售额

正确答案:C

答案解析:经营杠杆系数的计算公式为DOL=(EBIT+F)/EBIT,当实际销售额等于盈亏临界点销售额时,企业的息税前利润为0,公式中分母为0,经营杠杆系数趋近于无穷大,这种情况下经营杠杆效应最大。所以本题的正确答案为C。

已知某优先股的市价为21元,筹资费用为1元/股,股息年增长率长期固定为6%,预计第一期的优先股息为2元,则该优先股的资本成本率为()。

A、16%

B、18%

C、20%

D、22%

正确答案:A

答案解析:浮动股息率优先股的资本成本率计算,与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同,所以此题中优先股的资本成本率=2/(21-1)+6%=16%。

某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,按溢价10%发行,债券发行费用为发行额的5%,该公司适用的所得税税率为25%,假设用折现模式计算,则该债券的资本成本为()。已知:(P/A,4%,5)=4.4518,(P/F,4%,5)=0.8219,(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835。

A、5.8%

B、6.29%

C、4.96%

D、8.5%

正确答案:C

答案解析:1000×(1+10%)×(1-5%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)=1045当Kb为4%时,1000×8%×(1-25%)×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=1089.01当Kb为5%时,1000×8%×(1-25%)×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1043.27运用插值法:(5%-Kb)/(5%

下列关于可转换债券的说法中,不正确的是()。

A、筹资具有灵活性

B、资本成本较低

C、筹资效率低

D、存在不转换和回售的财务压力

正确答案:C

答案解析:可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来,筹资性质和时间上具有灵活性(转股之前属于债务资金,转股之后属于股权资金,转股在时间上具有灵活性)。因此,选项A的说法正确。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无需另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。因此,选项B的说法正确。可转换债券在发行时,规定的转换价格往往高于当时本

某公司息税前利润为400万元,资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6%,证券市场平均报酬率为10%,所得税率为40%。债务市场价值(等于债务面值)为600万元时,税前债务利息率(等于税前债务资本成本)为9%,股票贝塔系数为1.8,在公司价值分析法下,下列说法不正确的是()。

A、权益资本成本为13.2%

B、股票市场价值为1572.73万元

C、平均资本成本为11.05%

D、公司总价值为1600万元

正确答案:D

答案解析:权益资本成本=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%,股票市场价值=(400-600×9%)×(1-40%)/13.2%=1572.73(万元),公司总价值=600+1572.73=2172.73(万元),平均资本成本=9%×(1-40%)×600/2172.73+13.2%×1572.73/2172.73=11.05%。