181、下列不属于企业并购支付方式的是()。-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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181、下列不属于企业并购支付方式的是()。

A、股票对价支付

B、杠杆收购方式

C、卖方融资方式

D、财产对价方式

正确答案:D

答案解析:并购支付方式主要包括:现金支付方式、股票对价方式、杠杆收购方式、卖方融资方式。

178、甲公司作为上市公司,欲对目标公司乙公司实施收购行为,根据预测分析,得到并购重组后乙公司未来8年的增量自由现金流量的现值为1000万元,8年后以后每年的增量自由现金流量均为600万元,折现率为10%,乙公司的负债总额为2000万元,则乙公司的预计总体价值为()万元。[已知:(P/F,10%,8)=0.4632]

A、1802

B、3779

C、1600

D、1779

正确答案:B

答案解析:未来8年的增量自由现金流量的现值=1000(万元)8年以后的增量自由现金流量的现值=600÷10%×(P/F,10%,8)=2779.2(万元)乙公司的预计总体价值=1000+2779.2=3779.2≈3779(万元)

180、下列关于杠杆收购方式的表达中,正确的是()。

A、可以保护企业利润,任何企业都可以使用

B、必须保证较高比例的自有资金

C、可以避免并购企业大量现金流出,减少财务风险

D、常用于管理层并购

正确答案:D

答案解析:管理层收购中多采用杠杆收购方式。

173、某投资者购买A公司股票,并且准备长期持有,要求的最低收益率为11%,该公司本年的股利为0.6元/股,预计未来股利年增长率为5%,则该股票的价值是()元/股。

A、10.0

B、10.5

C、11.5

D、12.0

正确答案:B,公需科目帮手微Xin:【go2learn】

答案解析:股票的价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)

172、甲公司在2013年年初购入A股票,购入后预计A股票5年内每股股利为3元,第6年及后续期间,预计年股利下降6%,当前每股市价为25元,投资者要求的报酬率为12%,A股票的价值为()元。[已知(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,5)=3.6048]

A、12.41

B、24.15

C、19.70

D、37.48

正确答案:B

答案解析:A股票的价值=3×3.6048+3×(1-6%)×0.5674/12%=24.15(元)

174、下列关于获取公司控制权增效的表述中,不正确的是()。

A、控制权增效是指由于取得对公司的控制权,而使公司效率改进和获得价值增大的效果

B、公司兼并收购的基本目的在于构建企业的自由现金流量

C、控制权是指对公司的所有可供支配和利用的资源的控制和管理的权力

D、所有权是最终索取权,控制权从属于所有权

正确答案:B

答案解析:公司兼并收购的基本目的在于获取对公司的控制权。

175、下列各项中,不属于协同效应的是()。

A、管理协同效应

B、财务协同效应

C、现金流量协同效应

D、市场价值低估

正确答案:C

答案解析:协同效应的内容包括:管理协同、经营协同、多样化经营、财务协同、市场价值低估。

179、2014年年初甲公司拟对乙公司进行收购,根据预测分析,目标公司乙公司2014年-2016年间的增量自由现金流量,依次为-800万元、-500万元、-300万元,2017年-2023年每年的增量自由现金流量均为580万元。假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。假定折现率为10%,则乙公司预计整体价值为()万元。[已知(P/A,10%,7)=4.8684]

A、1708.38

B、3963.81

C、4038.72

D、3261.62

正确答案:D

答案解析:乙公司的明确的预测期内现金流量现值=(-800)/(1+10%)1+(-500)/(1+10%)2+(-300)/(1+10%)3+580×(P/A,10%,7)×(1+10%)-3+650/10%×(1+10%)-10=3261.62(万元)

177、通过收购股权的方式进行并购时,对目标公司进行估值所使用的折现率应是()。

A、并购前目标公司的加权资本成本

B、并购后企业集团的加权资本成本

C、并购后目标公司的加权资本成本

D、并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

正确答案:C

答案解析:在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。

176、公司兼并收购的目的,在于通过取得公司控制权,获得使公司效率改进和获得价值增大的效果,这属于并购动因理论中的()。

A、管理者扩张动机

B、降低代理成本

C、取得协同效应

D、获取公司控制权增效

正确答案:D

答案解析:公司兼并收购的目的,在于获取对公司的控制权。所谓控制权增效,是指由于取得对公司的控制权,而使公司效率改进和获得价值增大的效果。